据纽约时报10月18日报导，中国自90年代以来，就兴起了一股建筑热。在过去十年来，中共为了兴建新的大楼，拆掉了数十万的老式建筑，并强迫上百万的人民迁出原居地。

而房地产的价格也节节攀升，有些房子的售价甚至可以和纽约的高级房地产一较高下。土地投机的行为也屡见不鲜，一些穷苦的农民梦想着将自己的田地转换成工商用地来摆脱贫苦的生活。

房地价格在过去几年来上涨十分快速，而在一些大城市里，建楼的速度也是快得令人昨舌。这些现象让一些政府官员和经济学家担心：中国面对的可能是一个随时会破掉的房地产热泡沫。

中国网2003年1月17日报导，一直被各界认为是利润率较高的房地产业，吸引了相当部分中小投资者的目光，业主买房不是为了自住，而是一种赚大钱的途径。２００２年１至９月，上海楼市每平方米７０００元以上的高价位房中，有近一半是境外和外省市人员购买。一位温州商人在杭州一口气买下３０余套房子后，仅一年多就赚了６００多万元，既抬高了房价，也制造了房地产交易的假像，使得楼市越来越远离市场需求。

报导说，有些地方的圈地也已经失去控制。原来圈一块地不过几百平方米，后来划到几千、几万甚至数十万平方米。杭州近郊地块已经从几年前的每亩５万元拍到了如今的３００万元一亩。众多开发商高价吸储大量土地，房地产投资变成了圈地投机。一些地方土地价格迅速上涨，带来了开发商的高投资，但高投资就也代表着高风险。

目前，这些高价位的房子已经出现了供大于求的现象。不少高价项目的销售陷入停滞状况，中低价位住宅缺位元，楼市产品供应不均衡现象突出。而其中主要原因在于这些楼盘锁定的目标客户群大多属白领或富人阶级。普通市民买房不易，市民的住房消费启动不起来，房地产就很难实现良性回圈。

纽约时报说，专家还分析，银行资金占用过多，大部分房地产开发商自有资金不足，大部分靠银行贷款周转，融资管道单一，个人购房也大多依赖按揭贷款，一旦房市发生较大波动，资金链出现问题，就会十分危险。

此外，开发商数量多，但真正能获利的确不多，除少数成熟的大地产商盈利，大部分中小房地产企业面临亏损甚至被“挤垮”的境地，很快就被市场淘汰。

专家还警告，房地产业一旦在某些城市形成过热，就有可能掀起类似日本上个世纪９０年代初地产泡沫崩溃前全民投资房地产的热潮，一旦进入这种情况，其损失将是十分惨重的。