针对中国房地产业的持续升温，国际专家、媒体纷纷发出警告。摩根士丹利亚太区首席经济学家谢国忠最近发表研究报告，称世界经济正处于有史以来最大的房地産泡沫中，中国的房地産泡沫尤其严重。他预计中国的房地産泡沫将在数个月内破裂，最长不会超过一年，而中国内地房价最高的上海将会是泡沫破裂的震央。

据外滩画报10月27日，谢国忠报告的依据是，由于美国自2001年以来执行的40年来最低的利率政策，导致大量美元流入亚洲，尤其是中国，引发了当地资産价格的大幅上扬，而迫使家庭储蓄从银行存款中分流，加入到购买房地産的队伍中去，房地産价格也因此快速上升。谢国忠认爲，由于中国未能及时提高利率以抑制房地産市场的投机之风，房地産市场的泡沫已超出中国政府可以调控的范围。

此前美国《纽约时报》也曾报导，世界上2/3的地区存在房地产泡沫，中国的问题尤其严峻。报导还说，在上海，约1/6高档住宅无人居住；在北京，这一数字达1/4；在深圳，这一数字更高达1/3。而且，在未来几年，中国房地产空置率还将大幅增加。中国房地产空置率居高不下，已经超过国际警戒线，中国房地产泡沫可能已经开始破裂。　

房地産泡沫如何界定，各方说法不一。中国社科院研究员尹中立指出，衡量是否形成泡沫，一大要点就是分析市场中投资性购房的比例。因此，在一个城市的房地産市场中，投资性需求的比例不能超过一定的界限，否则会危及房地産市场的健康和稳定。以上海爲例，上海市的投资性购房比例相当大，显示出泡沫现象已相当严重。据上海房管部门调查统计，2003年底上海投资购房占16.6%，已经超出了国际警戒綫60%。尹中立曾说，中国房地産泡沫现象确实比较严重，尤其是上海。

就在房地産泡沫破裂论纷传之际，上海的房地産价格持续上扬。据上海市房地産交易中心的统计数据显示：2004年第三季度，中心城区商品房单价已经上升到12000元以上，其中静安区达到每平方米12332元，黄浦区达到每平方米12833元，卢湾区达到每平方米14494元，比一年前的价格都有了6000元以上的涨幅。

谢国忠的研究指出，不断上升的房地産价格吸引资金从家庭储蓄直接进入房地産投资领域，随著家庭储蓄存款逐渐减少，固定投资总额一定会出现紧缩。所以谢国忠对目前中国房地産业发展的前景非常悲观，他认爲，随著房地産价格的不断上涨和美联储加息的不断发展，中国房地产泡沫濒临破裂的日子，仅仅是几个月，而不是一年。（大纪元）